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【炒股培训】低费率挤压本土私募空间?业内:盈利能力才是关键

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  低费率挤压本土私募空间?业内:盈利能力才是关键FdZ网站导航

  每经记者 杨建每经编辑 谢欣FdZ网站导航

  经历了草根时代、蓬勃发展、监管加强等阶段的发展,私募基金似乎正进入行业大洗牌阶段。近期,外资私募巨头贝莱德在国内发行首只私募产品,以0.75%的管理费率及10%的业绩提成引起市场广泛关注。FdZ网站导航

  【炒股培训】对此有私募人士惊呼“狼来了”,也有私募人士认为,对市场这会有一些冲击,但是短期不会很大。而对于哪些处于生存线边缘的私募,尤其是资产管理规模在5亿元以下的权益型私募基金,生存空间或会受到挤压。FdZ网站导航

  或令中小私募承压FdZ网站导航

  随着外资私募巨头采用低费用策略进入市场,对于那些正在生存线边缘挣扎的中小私募而言,无疑是拉响了警报。FdZ网站导航

  私募排排网研究中心人士告诉《每日经济新闻》记者,私募管理费大多按照1%~1.5%来计算。如以管理费率1.5%来计算,除去支付给通道和渠道各方的费用,实际到手的大概就是1%。一家5亿元管理规模的私募,在没有业绩提成的前提下,按照1%计算管理费收入,一年可获得的确定性现金流入仅为500万元,一般情况下也就是勉强覆盖成本。也就是说,如果没有业绩提成,私募管理规模做不到5亿元以上,基本上是不挣钱的,所以,5亿元管理规模可看成是私募的“生死线”。FdZ网站导航

  基金业协会的数据显示,有2万家私募机构的管理规模在5亿元以下。从目前的市场情况来看,未来新成立、规模小、投资管理能力和经验不足的私募,生存空间正日益缩小。FdZ网站导航

  盈利能力更受看重FdZ网站导航

  【炒股培训】而外资私募贝莱德发行的首只产品费率很低,管理费率才0.75%,业绩提成也仅10%,这对目前私募市场的生态将会产生怎样的影响呢?FdZ网站导航

  基岩资本副总裁黄明麒给《每日经济新闻》记者指出,无论前端后端的定价如何,业绩情况才是定价的核心因素。一般优秀的私募基金后端收费30%~40%,这是基于其业绩良好,客户也买账。甚至有的私募前后端一般是三七分甚至四六分,而非目前行规的二八分,这也是基于这类私募较为良好的业绩和优秀的基金管理能力。仅仅用低费率是难以招募客户的,客户更看重的是基金的盈利能力。FdZ网站导航

  新富资本研究中心对此也表示,随着外资私募大举进入,会对整个市场的投资理念、投资风格产生影响。同时在监管机构的引导下,A股市场会越来越成熟化。低费率对市场而言,会有一些冲击,但是短期不会很大。对于客户,更在乎的是投资结果,而不是费率。公募的费率更低,不收后端业绩提成,投资门槛更低,但是公募的规模目前已被私募超越。实际上和费率相比,私募的客户更在乎投研能力、风控体系、历史业绩和客户服务。本土私募目前要做的就是一方面做好投研和客户服务,提高客户黏性,以业绩赢得客户,以服务留住客户。另一方面也要根据市场的变化提供有竞争力的产品方案。FdZ网站导航

  【炒股培训】私募排排网合规部副总监温志飞告诉《每日经济新闻》记者,在不考虑收益提成的前提下,仅凭管理费的话,私募机构的管理规模需达到一定水平。如一家私募的年营业成本为200万元,收取2%的管理费,那么管理的规模需达到1亿元。对于初创私募来说,达到1亿元的管理规模并不容易。由于外资私募具有强大的品牌号召力,结合其管理规模优势,所以有降价的实力。但这势必会提高初创型私募的最低管理规模生命线,同时也会挤压其他过了生存期的私募的利润空间。FdZ网站导航

  那么对于外资私募采取低费率策略,国内私募机构会如何应对呢?温志飞告诉《每日经济新闻》记者:“外资私募以低费率抢占市场,这会给投资人带来真实的让利,可以有效促进行业竞争,实现优胜劣汰,强者恒强的局面。而国内私募与外资私募同场竞技,一方面要坚守‘受人之托,代人理财’的本质,持续为投资人带来收益;其次也要学习外资机构先进的经验。现在新成立的外资私募都隶属庞大的资产管理集团,非常值得我们研究学习,至于是否要跟进降低费用,我们还要评估。”FdZ网站导航

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